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原标题:易会满:在新的起点全面深化资本市场改革

在第十一届陆家口论坛的开幕式上，中国证监会和上海市人民政府共同举办了上海证券交易所的科创板开盘式。

中国证监会主席在科创板开板式上表示，设立科创板试行考试登记制是深化资本市场改革开放的基础制度安排，是推进金融供给方结构性改革、促进科技与资本深度融合、引导经济快速发展走向创新驱动的重要措施 证监会与市场利益相关者合作，以增量改革推进库存改革，逐步发挥科学创板改革试验田的作用，形成可复制和可宣传的经验，全面深化资本市场，规范、透明、开放、活力、有韧性的资本市场的

易会满强调，设立科学创板，考试注册制是全新的探索。 在探索过程中，可能会遇到各种各样的困难和挑战。 特别是在科学创板上市初期，各市场参与者特别是投资者必须关注五个方面的新变化。

科学创板深化资本市场改革

重要突破口

易会满认为，设立科学创板，试行注册制是全面深化资本市场改革的重要突破口，第一肩负着两个重要使命:一是支持快速发展潜力、市场认同度高的科学创举公司的快速发展。 通过改革增强资本市场对科创公司的包容性，允许发行非营利公司、该股不同权利公司、红筹公司，进一步畅通科技、资本和实体经济循环机制，加快科技成果向现实生产力转化，创新经济快速发展 二是发挥改革试验田的作用。 从中国国情和快速发展阶段，借鉴成熟市场的经验，在上市、推荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革的先发制人的尝试，立即总结判断，形成可复制的宣传经验。

他在下一步，证监会执行刘鹤副总理关于科创板建设需要掌握的四个重要方面，特别是以新闻披露为核心的登记制改革，以及法制的完善、违法价格的扩大和监督执法力度的加强这两方面的要求，做出了巨大的努力和努力，竭尽全力 切实树立以新闻披露为中心的监管理念，全面建立严格的新闻披露体系，完全建立市场激励约束机制，压实中介机构的责任，为投资者提供真实、透明、合规的上市公司。 另外，积极推进司法供给的增加，大幅提高违法违规价格，严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种混乱，净化市场生态。

容易强调设立科学创板考试注册制是一项全新的探索。 在探索过程中，可能会遇到各种各样的困难和挑战。 特别是在科学创板上市初期，各市场参与者特别是投资者必须关注五个方面的新变化。

一是发行方法改变后，如何平衡登记制，把握上市企业的质量，必须接受市场检查。 这是大浪淘沙的过程，使退市这个“出口”更常态化。

二是市场化定价后，与现有的ipo定价机制有本质区别，公司高评价发行的现象可能会增加。

三是除了开盘初期市场供求不平衡外，还需要适应新的交易机制，不排除短期炒作、涨幅大的情况。

四是科创公司自身从技术迭代快、投入周期长、不明确性大等优点出发，需要投资者的合理判断，需要更多关注新闻披露。

五、试验初期，科学创板的制度创新需要在实践中进一步检查，在逐步熟悉的过程中，可能会引起一些市场风险。

“关于上述问题可能带来的风险，我们在制度设计时认为尽可能完全，制定了相应的计划。 ”易会满说，我们一边反复试验，一边总结，一边在完全的大体上继续优化各制度的安排。 希望各方多了解科学创板，多包容，保持热情，共同应对合理冷静，可能发生的各种问题，遵循资本市场的内在规律，共同建设科学创板，迅速发展。

对外开放九大实务措施

陆续落地

易会满指出，对外开放是中国的基本国策，是推动经济优质快速发展的重要措施，也是资本市场不可动摇的快速发展方向。

他说近年来证监会稳步推进资本市场对外开放取得了重要进展。

一是领域开放进一步扩大。 大幅放宽证券基金期货领域外资股比限制的政策落地实施，设立了3家外资控股证券企业，许多外资机构积极申请或合作信息表达。

二是资本市场开放进一步深化。 沪深港通机制持续优化，国际知名指数不断提高a股纳入比率，大幅提高qfii、rqfii总额，境外机构投资者不断增加a股部署，许多国际知名财富管理机构登上外商独资私募管理者的宝座

三是期货品种对外开放迈出实质性步伐。 以人民币计价的原油期货上市一年多以来，海外投资者开户数量稳步增加，交易占有率和持仓占有率分别达到10%和16%。 铁矿石期货、pta期货的海外参加者稳步增加，价格的国际影响大幅提高。

四是比较有效地深化国际监督管理合作。 随着中国资本市场越来越深入地融入全球金融市场体系，中国证监会积极加强与各国监督机构的合作，广泛开展交流互监，积极参与国际金融管理，跨境监督管理和执法合作的水平和性能明显提高

易会满最近受各种因素的影响，中国资本市场面临的外部不明确性在增大，但有党中央国务院的强烈领导，国务院金融委员会的统一指挥协调，完全自信，有能力，有充分的工具储备，各种各样

他认为，不管外部环境如何变化，都将按照市场化、法治化、国际化的总要求，切实推进资本市场的对外开放。

他明确表示，最近证监会将陆续宣布全面对外开放的实务措施。 一是推进qfii/rqfii制度规则的修改，更方便国外机构投资者参与中国资本市场。 二是外资一致大体上允许合资证券和基金管理企业的境外股东实现“一参一控”。 三是合理设置综合证券企业控股股东的资质要求，特别是净资产要求。 四、适当考虑外资银行母行资产的规模和业务经验，放宽外资银行在中国从事证券投资基金管理业务的准入限制。 五、全面推开h股的“全流通”改革。 六是继续提高期货市场的开放力，扩大特定品种范围。 七是开放外资私有证券投资基金管理者管理的私有产品参与“香港股通”交易的限制。 八是扩大交易所债市的对外开放，研究扩大境外机构投资者进入交易所债市的途径。 九是研究制定交易所熊猫债务管理方法，使国外机构债务融资更方便。

在进一步扩大对外开放的同时，证券监督会多次释放，清晰可见，被管理，容易表明会继续提高风险防范和跨境监督管理能力。 现在世界金融市场高度互联，风险在不同经济体之间容易交叉感染，容易联动共振。 这是各国资本市场和监督机构面临的共同挑战。 证监会加强各国监督管理同行和国际组织的合作，协助防止应对各种风险。 在开放进程中，不断完善风险监测预警机制，制定输入性风险防范应对方案，切实维持跨境投资融资活动的正常秩序，维护系统金融风险不发生的基础。

关于易会满提出的九项对外开放实务措施，证监会有关部门负责人下一步将如何落实这九项措施，证监会将继续加强有关部门信息表达的协调，加快修改相关法律和完善配套制度，必要的内部申报 在这个过程中，也要加强海外机构和投资者的信息表现，进行政策咨询和解读方面的事业，深化与海外金融机构的跨境金融执法合作，共同打击跨境违法行为。 另外，证监会将进行完全的风险监测，丰富政策工具箱，提高谨慎的监管水平，维持金融体系的安全稳定，促进资本市场健康的稳步发展。

资本市场是国际金融中心建设的重要标志

关于上海国际金融中心的建设，易会满说，这是重大的国家战术，也是金融业改革开放的重要任务。 国际经验表明，世界或地区金融中心的形成和迅速发展与一个国家或地区产业的迅速发展、经济崛起、贸易强度有高度的关系，与各类金融资源和金融要素的集聚密切相关。 其中，资本市场起着不可替代的牵引和牵引作用。

从快速发展规律来看，一个国家或地区资本市场的快速发展规模、快速发展质量在很大程度上决定了其在全球资源配置中的地位和能力。 国际金融中心的发展变迁史表明资本市场越来越成为国际金融中心建设的重要标志。 从要素集聚来看，高度发达的资本市场创新活跃，开放透明，机制灵活，往往是资金、新闻、人才等各要素高度聚集的场所，是国际金融中心建设优秀的公司、专业中介机构以及全球化机构

从市场生态看，资本市场快速发展中形成的以股份制、法人管理、新闻发布、产权保护等为核心的制度机制，激发了公司家的精神，培育了良好的股权文化，加强了社会诚信契约和法治理念，建设了国际金融中心 中国证监会继续采取有力措施，积极支持上海证券市场、商品期货市场和金融衍生品市场健康快速发展，积极支持资本市场重大改革开放措施在上海落地实施，资本市场各种产品、机制创新向上

易会满强调，改革开放是新时期迅速发展中国资本市场的必由之路，也是推动全球资本市场共同繁荣的重要动力。 我们将以新的起点全面深化资本市场改革，加快推进高水平对外开放，开放改革，促进迅速发展，促进风险防范，努力建设规范、透明、开放、活力、韧性的资本市场。 (侯捷宁苏诗钰)

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