普法:保护投资者好处建设诚信守法资本市场

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祝惠春

建设全面净化市场生态、遵守诚实法律的资本市场，是a股全面推进登记制的辅助措施，也是国内资本市场基础制度改革的核心环节之一。 随着证券发行登记制从科学创板向创业板宣传，从增量改革逐步推进到库存改革，资本市场双向开放继续扩大，资本市场诚信建设在“弥补短板”的重要时期。 下一步必须继续对证券违法犯罪活动保持“零容忍”的高压态势。

8月24日，在创业板改革和考试注册制的第一家公司的上市仪式上，刘鹤副总理在书面致辞中提出“全面净化市场生态，建设诚实守法的资本市场”。

建设全面净化市场生态、诚实守法的资本市场，是a股全面推进注册制的辅助措施，也是国内资本市场基础制度改革的核心环节之一，随着注册制改革的加快，相关法律法规体系“启动”

不久，资本市场可靠性基础薄弱的问题很多恶毒的原因是多方面的。 有些部门间、系统间、领域间的问题，离开顶级的制度设计，只通过行政力量、单一部门、单一手段处理看起来很有效率，实际上很难根治，容易引起后续的市场争论。 有些问题看起来不太大，但实际上涉及很多好处。 被禁止的是上市企业、控股股东、实际支配者等涉嫌违法主体的惩戒力不足，难以实现“处罚前的延迟”。 还有一些问题拖得很长，相关法律法规和相关制度体系建设滞后。

随着证券发行登记制从科学创板向创业板宣传，从增量改革逐步推进到库存改革，资本市场双向开放继续扩大，资本市场诚信建设在“弥补短板”的重要时期。 证券发行登记制的改革以新闻披露为核心，投资者首先根据发行者、上市公司的新闻披露情况自主决定。 这种发行方准入方法的市场化调整特别需要全面净化资本市场的生态，否则容易引起混乱。 从顶层设计方面完善投资者保护制度，不仅是保护投资者利益，也是保护市场投资融资平衡快速发展的基础，保护市场快速发展的诚实基础。

最近，国务院金融委员会提出了“零容忍”的事业方针，监督管理部门继续加大资本市场对各种违法行为的打击力度。 立法机关增加法治供给，正式实施新的《证券法》，为促进资本市场稳定健康和迅速发展提供了法律保障。 司法机关和有关部委加强事业协同，行政执法、民事索赔和刑事惩戒相互联系，初步形成了相互支持的立体、有机系统。 随着注册制实践的推进，这个人从“站起来”到“使用”将发挥越来越大的威力。

其中重要的一环是通过证券集体诉讼保护投资者合法权益的司法改革措施。 实行以“默契加入、明示退出”为特征的集体诉讼制度，会提高违法犯罪的价格。 如果出现以身试法的“骗子”，等待他的不仅是行政法规的严厉处罚，构成犯罪的人还可能被依法移送司法机关，“倾家荡产”。 这对比较有效地保护投资者的信心，提高市场活跃度，间接提高资本市场服务实体的经济能力很重要。

另外，补助制度的安排还包括制定欺诈发行命令的回购实施方法，完全上市企业的监督管理规则体系，压实中介机构的“看门人”责任，促使领域机构承担责任等。

下一步将继续对证券违法犯罪活动保持“零容忍”的高压态势，推进完全资本市场违法犯罪法律责任制度体系，严厉调查欺诈发行、财务假、内幕交易、市场操纵等恶性违法犯罪案件，进一步强化分类和差异化理念，

一句话，重复“建设制度、不干预、零容忍”九个方针，全面净化市场生态，保护投资者的合法权益，增强市场各方面改革获得感，建设规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场

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