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从5月初开始，上证指数就在3000点附近徘徊。 很多民营企业坦率地说，横盘越是考验投资者的忍耐力。

经常上攻

上证指数这几个月一直在横盘中，不要多次攻3000分。 根据东方富choice数据，5月以来的129个交易日中，只有14个交易日的上证指数收盘价在3000分以上。 最近的收盘价点上升到3000点是在10月14日，当时的上证指数在3007.88点报告。

“指数长时间持平，有多方面的因素，其中影响最大的是外部的不明确性因素。 资本市场最大的天敌是不明确性。 在国内，经济增长的下行压力还没有明显减弱，这也是资金不怕大规模攻击的压迫力。 ”。 新富资本研究中心的相关负责人说。

成恩资本总裁王璇表示，上证指数难以稳定3000分，主要有三个原因。 第一，经济基本面因素。 cpi和ppi的“剪刀差”扩大，经济增长率依然在探底。 第二，成交量因素。 只有伴随成交量比较有效扩大的攻击，才能稳定指数。 但是，横盘以来，a股的成交量未能明显扩大。 第三，资金流动的要素。 前期大盘龙头的白马股票一边上涨股价高的企业，一边有很大的获利盘。

大盘自5月以来的整体表现以振动为主，但a股并不是完全没有亮点。 东方财富choice数据显示，在全球30大主要指数今年以来的涨幅中，上证指数以16.88%的涨幅排在第17位，而深证成指以33.57%的涨幅排在第2位，仅次于俄罗斯rts指数的36.69%的涨幅。

分解者指出，只看指数表现的话，市场表现并不完全满意，但结构性行情还在继续。 例如，最近的电子医疗领域取得了良好的成绩。

高空游戏

最近，好消息层出不穷。 例如，再融资政策的缓和、股价指数期权考试的扩大、外资金融机构的全面开放、msci的再扩张、外部不明确性因素的缓和等，但现在机构的观点很难达成共识。

基岩资本副总裁范波表示，a股最核心的关注点是公司的利益。 现在市场过度关注利空要素，忽视了很多利空要素。

“这两天，a股下跌的主要因素是市场经济下行压力依然很大，工业生产价格持续触底，公司利润受到挤压，风险偏好下降。 cpi数据上升，未来货币管制的形象空间缩小。 ”王璇预计，第四季度行情主要以宽幅振动为主，创业板的结构性行情将继续发酵。

从新富资本来看，外部因素还存在很大的不明确性，市场需要等待明确性强的时机。 “对于再融资新政，长期以来可以激发市场活力，有很大的利益。 ”。

现在市场对部分利空的过度关注妨碍了股指的上升。 但是，有很多利益因素承担，现在的a股依然有相当大的评价魅力，动摇行情，隐藏着配置的机会。

考验忍耐

振荡行情极其考验投资者的忍耐。 范波指出，投资者需要找到适合经济转型方向的好企业。 现在维持中性仓库，短期内没有大的变化。 第一配置板块是明确性高的成长股票和评价值低的股票。

新富资本研究中心认为在库存游戏的前提下，企业的质量特别重要。 随着上市公司的数量增加，流动性分配是大家关注的问题。 稍微边缘化的企业的股票流动性越来越差，质量好的企业享受流动性溢价。

关于接下来的操作，王璇说，如果成交量没有明显扩大，就要摸大盘3000分，投资者必须以控制风险为主，严格管理仓库。 总之，成交量是否扩大是战略调整的首要考虑因素。 现在仓库占4成，把银行和科技增长股放在第一位。

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