巢湖危机处理公司带你了解新媒体与网络公关的关系

来源：网络转载日期：2020-08-06阅读：

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与其他在港上市的中资房地产公司一样，敏捷集团(03383.hk)最近成功发行了规模为30亿元人民币的非公开国内企业债券。根据票据条款，债券的期限为4年，其中前两年的票面利率为4.98%，后两年的票面利率为4.98%，可以在适当的时候提高。

自去年下半年以来，由于人民币兑美元汇率的波动和国内房地产融资环境的大幅改善，在香港上市的中资房地产企业纷纷退出，在中国发行人民币债券，融资利率相对较低。2016年1月，中国恒大(3333.hk)发行了3亿美元的海外债券，票面利率高达8%，但相差只有3天。世茂地产(0813.hk)发行的40亿元国内公司债票面利率仅为4.8%。

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与年初的利率水平相比，7月末的融资成本进一步降低。7月末，国贸地产发行的5.4亿元人民币债券较年初增长4.8%，票面利率进一步下调至4.3%；碧桂园(2007。香港)于7月29日发行了10亿元人民币债券，票面利率为4.6%。与去年底发行的同规模债券相比，融资成本降低了0.4%。七个月来，碧桂园已经筹集了100亿元人民币。

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与华南前五虎中的其他几家企业相比，两年前陷入困境的敏捷显然需要很长时间才能恢复，直到今年才逐渐适应正常的业务节奏。30亿元债券的成功发行也意味着公司的直接融资渠道终于恢复正常。当然，债券市场有其定价标准。与其他公司相比，敏捷为这30亿元付出了更高的成本。

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根据wind数据库提供的信息，interface news整理出目前有6只公司债券上市交易，包括2只人民币债券和1只永久债券。今年4月29日，敏捷的子公司发行了规模为12亿元、票面利率为5.8%的国内债券。

今年6月，敏捷宣布提前赎回2017年4月到期的6.5亿美元票面利率为8.875%的票据。明年，公司将面临两笔总额为66.55亿元人民币的债券到期。这一次，30亿人民币的现金应该会帮助敏捷松一口气。

根据公司2015年度报告披露的信息，截至2015年底，公司现金及银行存款总额为131.37亿元，其中现金及现金等价物项目为74.07亿元，其余为限制现金57.30亿元。本公司整体借款资本化率为8.53%，显著高于2014年的7.87%。

同时，公司贷款总额为400.30亿元，其中银行贷款158.24亿元，高级票据170.48亿元，其他贷款71.58亿元。其中，除了此前估计的66.55亿元优先票据将在一年内赎回外，高达100.43亿元的银行贷款正面临债务偿还。

在敏捷的流动资产中，库存占了很大的比例。近五年公司流动比率相对健康，数字比率逐年上升，而与核心偿付能力相关的速动比率在近五年徘徊在0.5左右。虽然这是一个相对尴尬的局面，但与之前提到的其他在香港上市的内地房地产企业相比，这一数据并没有超过行业平均水平。

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在过去的三年里，敏捷一直面临着严重的债务偿还压力。特别是2014年10月，由于公司负责人陈卓林被劫生死，云南省检察院采取了监视居住措施，导致公司融资出现问题。4.75亿美元的原始过渡性贷款几乎违约。导演陈卓南卖掉了他在香港的店铺，以筹集应急资金。

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这场生死攸关的抢劫让陈卓林深刻认识到高负债和现金流紧张的弊端，并间接引发了敏捷在接下来的一年中发展方向的巨大变化。统一后，陈卓林开始大刀阔斧地改革敏捷开发模式。在敏捷2014年的绩效会议上，他说在2015年，敏捷的收集率应该超过80%。因此，他亲自带领一个讨债小组，该小组成员专门收集抵押贷款和房屋付款，以加快现金收集。

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这些努力取得了良好的效果。根据2015年年报，虽然净利润水平13.9亿元人民币在过去五年创下新低，但净营业现金流入在过去五年创下新高，扭转了之前的悖论，即你赚得越多，商业活动产生的现金缺口就越大。此外，公司减少了征地费用，全年仅在长沙、广州两地取得总建筑面积21万平方米的土地，相关应付土地金额为15.37亿元。

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