热读:频频出招 券商融资按下“加速键”

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年内发行的债务突破万亿再融资，ipo密集落地

频繁募集证券公司的融资，按“加速键”。

今年以来，证券公司融资步伐加快。 最近，多家证券公司公布了定增、配股计划，a股的证券公司ipo团队欢迎进一步扩张，另外，多家证券公司排队等待ipo。 除此之外，证券公司债权融资的诉求依然旺盛。 wind数据显示，证券公司全年负债额突破1万元。 业内人士表示，扩大业务和向证券公司融资的最大推动力，也为良好的市场行情补充资本金提供了适当的时刻。

再融资，ipo“双箭一发”

上市证券公司进行资本融资的“热情高涨”。 对已经上市的证券公司来说，定向增发、配股等再融资方法频繁落地。 随着银证券、中泰证券和联合国证券相继登陆a股，中小证券公司的“奔a”速度明显加快。 另外，一些证券公司ipo正在审查“路上”。

8月18日晚，招商证券发布了h股配股发行结果和配股变更公告。 公告指出，此次h股可销售股票数量为2.94亿股，募集金额为港币24.07亿元(相当于约人民币21.94亿元)。 到目前为止，招商证券也于7月发行了a股，两次总募集金额超过了140亿元。

据记者不完全统计，年内共有11家证券公司完成定向增发或配股，合计再融资规模超过900亿元:中信证券、国信证券、海通证券、中原证券、西南证券、第一创业完成定增发，实际募捐金额为600亿元 招商证券、天风证券、东吴证券、国海证券、山西证券实施配股计划，实际募捐金额约345亿元。

在未来，共计485亿元的再融资将“万事俱备”。 中信建投、南京证券、浙江证券、西部证券合计365亿元的定增方案还没有实施，华安证券、红塔证券合计120亿元的配股计划也在推进中。

在ipo中，中国信达根据最近发表的公告，正在考虑将信达证券股份有限公司及其关联企业分割，独立在国内证券交易所上市。 作为中国第一家amc类证券企业，信达证券具有证券经纪、证券投资咨询、证券承销和推荐资格等业务资格。 目前信达证券已经展开上市指导过程向北京证监局提出申请。

实际上，年以来，银证券、中泰证券、联合国证券3家证券公司完成上市，a股上市证券公司的数量扩大到39家。 另外，分割、借入、询价投等多种方法也是证券公司登陆资本市场的方法。 例如，湘财证券是借用壳戈科发售的，英大证券是通过与信赖电气的合并重组曲线发售的。

中银香港金融研究院经济学家丁孟表示，随着资本市场变暖，证券公司的利润增加，多家证券公司此时选择登陆资本市场，是为了首先期待市场的利润前景，证券公司板块上升后，股价也很有魅力

企业债务、短融发行比上年增加

此外，证券公司的债权融资也同样加快。 根据wind数据，截至8月18日，全年证券公司发行债务(证券企业债务和短期融券)突破1万元，比去年同期的5403亿元增加近90%。 其中，短期贷款券的发行量增长特别迅速。 另外，债务人除了南京证券、长城证券、中泰证券等中型证券公司之外，中金企业、国泰君安、中信建投等多家大型证券公司也在其中。

具体来说，今年证券公司发行证券企业的债务规模达到了4605.76亿元，比去年的3322亿元增加了38.64%。 上半年证券公司短期融资券的发行规模已经超过企业债务，达到5634亿元，比上年增加170.74%。 其中，中信证券、招商证券、银河证券等9家证券公司的募捐金额均超过100亿元。

各种债券的发行也推高了证券公司的新债。 8月以来，至少有18家证券公司累计增加借款达到了新闻披露标准，因此发表了相关公告，多家证券公司增加了借款，超过了年末净资产的40%。

业内人士指出，在宽松的货币政策下，短期融资价格相对较低，债权融资有其特定的特征。 “与股票融资相比，债权融资不会使企业的股东资本变薄。 股价低的情况下，证券企业不愿牺牲股票，债权融资成为许多证券企业的重要选择。 》申万宏源研究所最高市场专家桂浩明对《经济参考报》记者说。

从利率来看，证券公司的短金融利率上半年普遍较低，最近发行的28家证券企业的短金融利率平均为2.20%，最高的是红塔证券株式会社的年度第二期短期融券，短金融利率为2.68%。

事业拓展或最大驱动力

无论是债权融资还是股权融资，今年一定被视为证券公司“加码融资”的大年。 背后的理由到底是什么？ 业内人士指出，在证券公司业绩出现一定分化、领域集中度持续提高的背景下，证券公司继续筹集资金，有助于进一步扩大自营、经纪等重资产业务，强化市场地位，提高资产负债管理能力 另一方面，良好的市场行情为证券公司扩张资本金提供了良好的时机。

从各证券公司的定增、配股公告来看，募集的资金大多流向具体业务，资本中介类业务和自有资金投资业务是证券公司目前增加投入的关键。 另外，本轮融资的采用范围也很广，金融it投入、直投和驱逐、衍生品等创新业务的资金投入也显着增加。

业内人士表示，补充长期低价资金有助于证券公司扩大资产规模，提高盈利能力。 “证券领域本身是重资产领域，自营业务、债券业务、融资融券等需要保障一定的资金。 由此，如果有足够的资本金就可以扩大业务。 桂浩明说，另一方面，现在的市场行情比较好，也是扩张资本金的好时机。

今年增资的“补血”证券机构中也有中小证券公司的身影。 专家表示，在领域集中度越来越高的背景下，中小证券公司应该考虑的不仅仅是充实资本、扩大快速发展空间，通过差异化、本地化服务提高自身的业务竞争力才是长期计划。

“中小证券公司近年来的快速发展速度必须明显低于头部证券公司。 原因是后者在资本、人才、企业品牌等方面具有明显的特征。 无论是从海外市场的迅速发展实践还是从国内的现状来看，证券领域集中度的提高都是一大趋势。 ”桂浩明说。

丁孟说，对现在的中小证券公司来说，扩大规模更重要的是提高研究行业等自身的业务竞争力，扩大规模带来的同质化竞争依然受到市场容量大小的限制，需要警惕过度增资后的一系列问题。

提高本地化服务可能会成为中小证券公司追求的“生存之道”。 桂浩明说:“考虑到地方政府一般需要保存自己的证券机构，这些中小证券公司可以加强与当地公司的合作，提高本地化服务，越来越有助于地方经济的迅速发展，培养自己的差异化特征。 (记者罗逸姝)

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