热读:证监会：研究制定全市场宣传注册制实施方案

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中国证监会副主席李超10月22日宣布，经过科学创板、创业板两个板块的试验，逐渐具备在全市场推进登记制的条件。 下一步，证监会将切实执行注册制改革这件大事。 研究做好全市场登记制的改革准备，制定全市场宣传登记制的实施方案。

李超在金融街论坛年会上表示如上。 李超介绍说，飞行员登记制顺利推进，从科学创板到创业板，以及整个市场的“三步走”改革布局形成了。

第一步，飞行员登记制在科学创板这个增量市场板块率先实现“破题”。 第二步，创业板作为库存市场试验登记制的开局是良好的。 目前，前两步改革已经落地实施，市场运行总体平稳，改革效果符合预期。

李超说，注册制是中国资本市场的重大改革探索，是从理念提出到落地生根的过程，也是认知不断深化的过程。

一是搞好发行制度和其他基础制度的协同改革。 这次登记制改革是股票发行制度的根本变革，关于一系列基础制度的优化，同时推进承销、交易、退市、投资者保护等各环节的重要制度创新，改革的系统性、全面性、协同性高于以往。 改革效果不仅要看发行上市的环节，还要看其他基础制度的实施效果。

二是辩证地看待注册制下新股供给与上市公司质量提高的关系。 过去很长一段时间里，市场担心新股供应的增加会分流股票市场的资金。 从这次改革开始，注册制下公司的发行上市效率显着提高，而且上市企业整体的质量也稳步提高。 另一方面，注册制带来了越来越多的源头活水，特别是“硬技术”公司、创新创业公司拥有越来越多的上市机会，可以很大程度上选择高质量科技公司只能在国外上市的问题。 另一方面，容易进口上市企业，顺利退出路线，实现了优胜劣汰。 科创板、创业板改革落地以来，出现了破发增加、定价中枢回归等积极变化，也反映了市场对这种良性循环的期待。

三是把握融资方改革与投资方优化的平衡。 在试点登记制过程中，加强投资方制度建设，积极吸引越来越多的中长期资金投入市场。 年以来，权益类公募基金的募集规模超过2万亿元，更多的中小投资者通过公募基金参与资本市场。 沪深股通净购买4500亿元以上，外资参与a股市场的力量不断壮大。 在有关部委的大力支持下，银行理财、保险资金等中长时间资金入市也取得了积极进展。

四是促进市场各参与主体权利责任的平等。 在注册制下，公司发行上市的便利性明显提高，中介机构有更好的迅速发展机会，但要求各市场参与者诚实自律，负责任。 所有环节都只有巩固责任，履行职务上的责任，登记制兼有形神。

李超说，经过科学创板、创业板两个板块的试验，在全市场推进登记制的条件逐渐具备。 下一步，证监会将认真贯彻党中央、国务院的部署，巩固市场化、法治化改革的方向，借鉴国际最佳做法，保持定性，逐步渐进，好好地完成登记制改革这一大事。

一是做好全市场登记制的改革准备。 加强对科创板、创业板考试登记制各制度规则运行情况的判断，深入总结考试经验。 在此基础上，广泛听取各方面的意见，研究完全符合我国国情的登记制框架，制定全市场宣传登记制的实施方案。

二是建立有利于实施登记制的监督管理系统。 转变监管理念，结合全市场各环节，优化涵盖各类市场主体的监管机制。 加快监督管理职能转变，提高上市公司持续监督管理能力，加强中介机构全过程监督管理，增加违法违规惩戒处分。 然后，深入推进简政放权，推进权利清单制度。

三是系统推进基础制度改革。 多次领导登记制改革，补充制度短板，稳步推进发行承销、交易、持续监管、退市、投资者保护等各环节的重要制度创新，加快建立更成熟、更定型的基础制度体系。

李超指出，登记制改革是系统工程，制度机构熟悉、市场主体之间比较有效的平衡是渐进的过程，也需要阶段性的调整，需要继续优化。 我希望市场各方积极提出建议，客观合理地看待新情况、新问题，共同推进登记制改革和资本市场基础设施建设，稳定走远路。

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